Acaban de presentarse unos preocupantes  resultados de 888 Holdings.

Mirando el 2008, los ingresos ingresos crecieron un 20% hasta los 246MM$, destacando el crecimiento en un 14% en el casino, la BAJADA de un 4% en el negocio del Póker y sobre todo destacaría el crecimiento en un 208% de los llamados emerging offerings (Bingo, Apuestas deportivas, Backgammon, B2B etc.…). El EBITDA crece un 23% hasta los 55.7MM$, mientras el beneficio antes de impuestos crece un tímido 8% debido a la inexistencia de beneficio ni por tipo de cambio ni financieros.

El mercado está castigando a la acción debido a:
1.    La posición de caja se reduce en 6MM$ hasta los 98MM$. En estos momentos con problemas de financiación internacional tener una fuerte caja se hace esencial.
2.    El negocio en el IV trimestre del año baja sobre todo en el negocio del casino con un (-14,26%) y el Póker en un (-6.95). Si pensamos que el negocio del casino representa más del 52% del negocio y el Póker un 27% las otras líneas como Bingo, Apuestas etc… tienen que tener crecimientos muy fuertes para amortiguar estas bajadas. Todo esto nos hace pensar que 888 no dará grandes sorpresas ni en EBITDA ni en Beneficios.
3.    Tipo de cambio favorable ya que las cuentas están formuladas en $, y, aunque el mercado ingles  ha bajado 2 puntos en cuota de mercado el mercado europeo ha subido en 3 puntos su cuota de mercado. Es decir, con un tipo de cambio estable el crecimiento de 888 sería bastante bajo.

En el futuro tendrá que lidiar con varios cambios y posibilidades de negocio, dentro de los mismos destacaría.
1.    Póker, 888 va a traducir el Póker en 11 nuevos idiomas hasta totalizar 22. Con estos nuevos países se espera que no baje la sangría en Póker.
2.    B2B, es la gran apuesta del grupo, ya que incluso se va a desgajar de la dirección de Levy, el objetivo es tener una línea de comercialización de software y servicios al estilo de Playtech. La idea es muy buena ya que es una forma de amortizar las fuertes inversiones en tecnología. Me gusta la idea  de poder integrar de manera “fácil” juegos de otras empresas dentro de la tecnología de la empresa y que pueda ser una especie de marketplace de empresas desarrolladores. Si consiguen obtener que muchos desarrolladores empiecen a desarrollar juegos específicos para 888 sería una forma de pelearse de una manera sería con Playtech.
3.    Bingo, la tecnología de 888 en Bingo es de las mejores, juntar la tecnología con acuerdos B2B por otros operadores puede dar unos ingresos muy importantes.
4.    Implementación de optical888sport en otros países. 888sport fue lanzado en Marzo del 2008 en 5 países una futura implementación en otros países europeos puede ser una oportunidad de Cross selling del producto.  La gestión de las apuestas deportivas las realiza  Blue Square una división de Rank Group.

Mi opinión sobre la acción es la de claramente mantener, creo que sus mayores fuentes de ingresos se resentirán (Casino y Póker), pero creo, que en un futuro su apuesta por el negocio B2B le pueden dar unos muy buenos resultados ya que tiene la experiencia de a ver sido uno de los primeros casinos y sitio de Póker internacional.