Se acaban de presentar los resultados de Bwin que, personalmente me han parecido un poco  cortos. Por un lado la cantidad de dinero jugado sube un 2.2%  hasta los 810MM€  pero, el margen decrece un 7.7% hasta los 96.7MM€. La causa de la bajada del margen se debe a  que en el final de las ligas de futbol, los equipos favoritos suelen ganar  provocando que el margen se reduzca  Si lo habitual en Bwin erar moverse en márgenes entre el 7% y 10%, este trimestre el margen en apuestas deportivas cayó a un 5.9%. Este dato supuso nada más y nada menos que 10MM€ menos de beneficio. (El tema interesante es que las comparaciones interanuales el año anterior el margen fue del 8.1% y casualmente también hay finales de liga.)
Por otras líneas de ingresos, el Poker crece a un 28%, los juegos al 22% y el casino se estanca con un crecimiento del 0.5%

Desde la perspectiva de los costes.
1.    Marketing.  La inversión en publicidad cae en 7.8MM€ hasta los 26.1MM€ trimestrales suponiendo un 33.5% en línea de las estimaciones de la compañía.
2.    Gastos de personal. Se reducen en 0.9MM€ a pesar de aumentar la plantilla en un 15.7%, esta reducción está provocada por una cierta reducción en el número de freelances. A finales del trimestre la plantilla de Bwin estaba compuesta por 1304 trabajadores en nómina y 104 freelances.
3.    Otros gastos se reducen en 2MM€ sobre todo en gastos relacionados en consultoría y programaciones externas.
Teniendo en cuenta todo lo dicho anteriormente  Bwin pasa de perder 6.7MM€ a conseguir 0.1MM€ de beneficios y sobre todo el EBITDA crece un 42.2% hasta los 15.1MM€ el dato importante para seguir la empresa.
Los datos  dejan un sabor agridulce porque el aumento de los beneficios se produce gracias a la optimización de los costes dentro de un mercado que se le encuentra parado (facturación crece un 2.2% pero los clientes activos bajan un 3.5%). El próximo trimestre será clave para ver si consigue mejorar los márgenes en apuestas deportivas y continuas con el proceso de racionalización de costes.