Ayer a media mañana se dieron a conocer los resultados de BWIN tanto del cuarto trimestre del Año así como los anuales.

La noticia importante es que BWIN pierde 539 Millones de Euros debido fundamentalmente al gasto extraordinario de 515 Millones de Euros producidas por la pérdida del mercado norteamericano. (Hay que recordar que antes que se produjera la suspensión de actividades en USA, este mercado representaba el 21% de su negocio.) Pero detrás de estos números hay mas cosas que nos hacen prever su comportamiento futuro.

Los ingresos en el Cuarto Trimestre subieron hasta 93.1 Millones de Euros (el año anterior en el trimestre fueron de 47.7 Millones) teniendo un total de 861.000 clientes activos que se dejaban una media de 108€ por cliente en el trimestre (el año anterior esta cifra era de 104€)

El beneficio por apuesta deportiva se situó en el cuarto trimestre en un 9.1% (una cifra coherente aunque un poco superior de la media histórica de la empresa)

Marketing. Es uno de los puntos mas importantes que tienen las casas de apuestas deportivas una inversión importante en esta faceta va a implicar que sobre todo aumenten los ingresos a largo plazo.
La inversión en marketing se redujo de 52.1 Millones de Euros en el cuarto trimestre del año a 39.6 Millones de Euros en el cuarto. Esta reducción del 23% se puede considerar más o menos coherente debido a que se ha perdido el 21% de su negocio (USA).
Lo que deja de ser coherente es que el Coste de Adquisición por usuario haya aumentado de 145€ en el 4 Trimestre del 2006 hasta los 221€ del 4 Trimestre del 2007.
Desde la empresa se apuesta por una reducción de la inversión en marketing para así conseguir una reducción en el coste de adquisición de usuarios, quizás BWIN debiera no tanto considerar una reducción de la inversión publicitaria sino una optimización de la misma.
En los últimos meses han existido muchos rumores sobre el patrocinio de BWIN al Real Madrid, con estos datos podríamos asegurar que BWIN NO PATROCINARA AL REAL MADRID y no sorprendería que BWIN DECIDIERA DEJAR EL PATROCINIO DEL FC BARCELONA.

Desde otro punto de vista los costes de personal aumentaron desde 5.8 millones de euros hasta 16.3 Millones de Euros. ES DECIR PRACTICAMENTE SE TRIPLICARON LOS COSTES DE PERSONAL¡¡¡¡ mientras los ingresos apenas se doblaron. La explicación es sobre todo a que BWIN ha invertido en personal de I+D, cuando esta decisión no tiene mucho sentido ya que al perder el mercado norteamericano, la lógica sería haber reducido estas inversiones o haber realizado (como ha realizado Playtech) inversiones en desarrollos en países donde la mano de obra es mas barata (India, Lituania etc.…)
Si calculáramos el coste por persona que trabaja en BWIN por mes, este ha pasado de 5.912€/mes en el 2006 a 6.153€/mes en el 2007, es decir, un aumento del sueldo medio de un 4% y en ningún momento se ha estimado la externalización o creación de departamentos fuera de Austria.

La partida de otros gastos aumentaron de 9.1 millones de Euros en el 2005 hasta los 34 Millones de euros en el Cuarto Trimestre del 2006, es decir volvemos a hablar de que en cierta manera se están triplicando los costes.

Si hiciéramos un resumen de la situación de BWIN esta no dejaría mucha duda.

Desde el punto de vista de los ingresos es una empresa que ha conseguido duplicar sus ingresos a pesar de haber perdido un mercado importante como era el norteamericano.

Desde el punto de vista de los costes, la empresa esta pensando en reducir las inversiones publicitarias (que repercutirá en menores ingresos), en ningún momento se plantea un recorte de personal o la externalización de puestos de trabajo a países en los que estos costes sean menores (es lo que hace el líder de software de juego PLAYTECH) y en ningun momento da una razon de peso porque la partida de otros gastos se triplican.

Nuestra recomendación es VENDER.