La verdad es que pensaba que Neteller iba a dejar para después de verano la vuelta a cotizar pero no, hoy 25 de Julio ha reanudado la cotización y ha presentado resultados trimestrales y semestrales.

Cotización.
La cotización ha sido un poco lo que se esperaba la compañía ha bajado de los 175 peniques a los que cotizaba antes de la suspensión a los 70 peniques que cotizo nada mas reanudar la cotización. El mazazo era fuerte como se esperaba ya que solo la multa le suponía un tercio de la capitalización.
A día de hoy la capitalización de Neteller se sitúa en 93 Millones de libras, y podemos decir que a partir de hoy empieza una nueva Neteller.

Resultados.
Los resultados corresponden a un semestre atípico en el que los esfuerzos de los CEO han consistido básicamente en sobrevivir.
Un dato importante es la posición de caja de la empresa que se situaba en 210 Millones de Dólares de los que tenía que hacer frente a pagos por valor a 136 Millones de dólares, es decir que después de realizar posibles pagos y demás la posición de caja se situaría en alrededor de 37 Millones de Libras, algo que podemos considerar como bastante bajo y que podría ocasionar que se realizarán posibles ampliaciones futuras de capital.

Neteller cuenta con 286.000 clientes activos de los que prácticamente 2/3 corresponden a USA, los clientes no USA totalizan 99.515, a pesar de todo Neteller al centrarse en otros mercados ha conseguido aumentar su base de clientes cerca un 50% en Europa desde los 66.342 a 99.515

Neteller en estos meses ha realizado unas fuertes reestructuraciones, quizás algo insuficientes ya que si lo comparamos con el primer trimestre del 2006 los costes han aumentado un 4%, mientras los ingresos se han desplomado un 44%, se nota que se han realizado ajustes porque si lo comparamos con los costes del 4 Trimestre del 2006, los costes se han reducido un 33%. Mas negativo lo vemos en gastos de personal que como se ve no se ha conseguido reducir, es más ha crecido en un 40% respecto al año anterior, la historia se repite en muchas empresas y el personal es el apartado más difícil de bajar.

Finalmente tenemos que los Ingresos Operativos se han reducido desde 33.76 Millones de Dólares hasta los 4.5 Millones, es decir una reducción de un 87%

Contando con extraordinarios, stock options etc.… la compañía ha pasado de ganar 26 Millones de Dólares en el anterior trimestre ha perder 15 Millones de Dólares, como extraordinarios se han incluido 12 Millones de Dólares, pero aún así la compañía se encuentra en perdidas.

Los resultados se presentan muy tarde ya que corresponden al primer trimestre del 2007 (tendrían que estar a punto de presentar los del segundo trimestre del año.), pero aún con todo consideramos que la empresa puede tener un cierto futuro, a diferencia de los casinos, neteller puede continuar trabajando en USA a pesar de no poder procesar pagos de casinos van a poder ir trabajando e ir abriendo nuevos caminos a posibles clientes.

La capitalización no parece exagerada, esos 93 Millones de libras hace que pueda ser fácilmente absorbible por algún gran banco, la valoración por cliente activo se situaría en 325 Libras algo quizás no demasiado excesivo.

Nuestra recomendación es de cautela y sobre todo esperar a que se tranquilice la situación y que se vean los resultados del segundo trimestre del año.