Dentro de  sus grandes méritos destacaría la  fuerte reducción de los costes administrativos   (27%) y sobre todo que estos costes suponen solo un 40% de los ingresos netos. Todo ello con el éxito de que el 91% de las llamadas se contestan en menos de 30 segundos, es decir, la reducción de costes no conlleva una reducción en la calidad del servicio.

Dentro de los peros, diría que el mercado de habla inglesa está en franca retirada destacando la bajada de UK (-14%) y Canadá (-9%). Los ingresos por jugador activo se reducen hasta los 289$ provocados por el decrecimiento de mercados con jugadores de más valor.

La acción ha subido un 7.24% hasta los 248 peniques por acción marcando máximos de los últimos 6 meses y superando los 1.000 Millones de Libras de Capitalización. Nuestra recomendación es de compra, ya que creemos que es uno de los winners en el mercado de gambling online.

El crecimiento de la empresa se produce en el negocio del casino con un crecimiento interanual de un 158% hasta totalizar 36.7 millones de Dólares y, en menor medida en el negocio de las apuestas deportivas con un crecimiento de un 91% hasta los 4.2 Millones de Dólares.

Estos ingresos se pueden considerar muy buenos ya que se producen con una disminución de un 9% en el ingreso por jugador activo hasta los 226 $ debidos fundamentalmente a la pérdida de los mejores clientes norteamericanos.

Los datos podemos considerarlos como buenos, ya que a pesar de haber sido una de las empresas que más ha sufrido la pérdida del mercado norteamericano, estos resultados demuestran que es una empresa que gana dinero.

La acción sube hoy un 13% hasta los 31 peniques por acción todavía lejos de los 110 peniques que cotizaba antes de perder el mercado norteamericano de poker. Es difícil que lo recupere pero la marca Party Poker en USA era de las más reconocidas, confiar en que en 2 o 3 años se levante el veto a las empresas europeas sería apostar por PartyGaming.

La acción cotiza actualmente a unos PER estimados de 18 veces, que considerando su negocio recurrente puede que no sea una mala inversión. Nuestra recomendación es de acumular por debajo de 29 peniques.

Este Profit Warning se produce porque a pesar de crecer un 117% la captación de nuevos clientes los ingresos por jugador en el trimestre se han desplomado debido fundamentalmente que no juega tanto un jugador europeo que por ejemplo un norteamericano.
Así los ingresos por cliente activo el trimestre anterior se situaban en 310$ en cambio en este se sitúan alrededor de los 176$ (es decir una caída de un 43% en los ingresos por jugador.)

A pesar de esta situación la empresa confía en situar el ratio costes/ingresos alrededor del 43 – 45% estimado para el año

El mercado estaba anticipando una mejor del ratio así como un mayor ingreso por jugador.

Esta noticia puede suponer una ruptura de sables por los grandes del sector para comprar una empresa como PartyGaming lider en el sector del Poker.

A pesar de que una vez conocida la nueva legislación y que la compañía despidiera al 40% de la plantilla en un tiempo record de 3 meses, el golpe ha sido bastante fuerte, los costes de reestructuración han sido fuertes y sobre todo ha afectado a la confianza de la empresa.
Quitando el mercado norteamericano, los ingresos crecieron un 112%, se puede antojar espectacular pero no había mas remedio que este lo fuera, así los ingresos crecieron hasta los 325 Millones de dólares, consiguiendo un EBITDA de 42.7 Millones de dólares insuficiente para sufragar los costes de reestructuración (250 Millones de Dólares) pero importantes ya que la empresa tiene beneficios en su actividad.
PartyGaming cuenta que el 82% de sus ingresos proceden del Poker, los ingresos del Poker son ingresos muy recurrentes lo que genera bastante estabilidad en el mismo.
PartyPoker en los últimos tiempos compro varias marcas como Empine Poker o la casa de apuestas gamebookers, los resultados de estas compras parece que no se notan demasiado en los números aunque dada la situación norteamericana esas compras se pueden considerar como que fueron malas.

Las previsiones de los analistas eran muy pesimistas y estimaban unos ingresos de 300 millones de dólares pero no para el 2006, sino para el 2007, Si partygaming consigue mantener estos resultados y con un poco que crezca en clientes las previsiones de los analistas pueden ser muy bajas.

La acción no se encuentra excesivamente alta y a pesar de que se pueda considerarse un chicharro su imagen de marca internacional y su apuesta por el poker nos hace ser optimistas con la compañía.

Una persona de la experiencia de Miguel Valdes posiblemente se centre en el desarrollo en España y Portugal de la potenciación de la marca gamebookers (casa de apuestas de PartyGaming.)