Respecto a sus fuentes de ingresos en el 2008, el 80% de los ingresos por licencias procedieron de Europa, el 10% de Asia, 2.3% de África y el 7% restante del resto del mundo. (No es casualidad que no aparezca ninguna en las estadísticas América, para evitar dudas)

En el 2008 el grupo firmó 15 nuevas licencias, destacando a grandes players como Betsson, Póker Plex y Sun Póker y sobre todo que Playtech se convirtió en el software exclusivo de William Hill a partir del 1 de Junio del 2010.
El beneficio por acción ha sido de 34.5 céntimos por acción, por lo que la compañía prevé dar un dividendo por acción de 15.2 céntimos, situando la posición de caja en 31.6MM€.

Con estos datos la rentabilidad por dividendo estaría en el 4.5% y cotizaría con un PER de 9.8 veces.
Playtech es  una de mis acciones preferidas y llevo con ella en cartera desde hace varios años y creo que tiene un fuerte recorrido al alza,  el juego  se está legalizando en muchos países y estos necesitan licencias, y el software es una pieza esencial en el beneficio de las empresas de juego, y hoy por hoy Playtech es de los mejores. Mi recomendación es de compra situando su precio en torno a los 800 peniques.

El EBITDA respecto al año anterior incluyendo la perdida del mercado norteamericano crece a un 2%, para otra empresa podríamos pensar que son unos resultados pobres, pero para nosotros son unos resultados excepcionales, perder un mercada que suponía el 40% de los ingresos solo se puede solucionar…. Creciendo los INGRESOS A UN 80% hasta los 44 Millones de Dólares.

El secreto de Playtech es tener el mejor software a los precios más bajos posibles, en el software el verdadero coste es el personal, algo que tiene muy descentralizado con oficinas de desarrollo en Estonia, Bulgaria y Filipinas, los bajos salarios de estos países hace que el coste de personal de las 550 personas que trabajan en Playtech se situé en 8.6 Millones de Dólares en el semestre, haciendo fácilmente las cuentas, podemos ver que el coste por trabajador se sitúa en apenas 1.930€ por trabajador, ALGO EXTREMADAMENTE BAJO CONSIDERANDO UN PERFIL DE EMPRESA DE DESARROLLO. Este tipo de cosas hace que tenga un margen operacional del 56%, es decir que de cada 1€ que factura, 56 peniques son beneficio puro.

Otras de las filosofías que se ven en Playtech destacaríamos el aumento de los gastos de ventas y de marketing en un 56%. Esto nos indica que ante un problema como el pasado en USA, el contragolpe de la compañía fue crecer en temas comerciales con el objetivo de conseguir mas licencias (que por cierto han conseguido 12 nuevas licencias.)

La inversión que se está realizando en la subsidiaria Videobet land, con el objetivo de tener una presencia física con máquinas acondicionadas para sitios físicos, parece una apuesta mas que interesante para un medio/largo plazo.

Hace 3 meses ante los resultados planteados, sugerimos comprar sobre todo a 320 peniques, los que nos hicieron caso están obteniendo muy cerca de un 15% de crecimiento en la acción seguimos siendo positivos sobre la empresa y confiamos un precio objetivo de 450 peniques para fin de año. SIN DUDA LA RECOMENDACIÓN ES DE COMPRA.

Pkr en menos de un año ha conseguido una de las mayores empresas de poker al conseguir crecimientos muy rápidos en jugadores, llegando a tener picos de más de 7.000 jugadores simultáneos.
Un buen movimiento para Playtech ya que consigue entrar con un pie en el mercado del poker 3D, quizás pueda ser el primer pasó para llegar en un futuro a compartir tecnologías.

PLAYTECH es una de las joyitas del mercado del juego se dedica sencillamente al desarrollo del software para la industria del juego. Es la empresa más grande de desarrollo y para mi es el verdadero índice del
mercado del juego a nivel Internacional.

Cuando alguien me pregunta donde invertir, siempre les aconsejo Playtech ya que su negocio no depende excesivamente en las regulaciones, si que le influye que desaparezcan mercados como el norteamericano, pero esto siempre es un hasta luego, medidas proteccionistas como las realizadas en USA no van a provocar que en ese país se desarrolle una potente industria de desarrollo de software, cuando en algún momento se reabra USA, las empresas necesitarán software y allí estará Playtech, no me cabe ninguna duda.

Los números podemos decir que son excelentes, sus ingresos crecen un 76% hasta los 24.17 millones de dólares y este crecimiento se debe en gran medida al crecimiento del poker (288%)
Su mercado hoy por hoy es el Europeo, ya que en esta región concentra el 71% de su negocio, mientras que el segundo mercado es el mercado asiático con un 20%
Desde el punto de negocio hay que destacar el acuerdo con Tribeca por el que consiguió vender 8 de las 12 nuevas franquicias de casinos, el crecimiento en el número de franquicias y el crecimiento del mercado son sobre todo el punto cardinal del crecimiento de Playtech.

Los resultados se acaban de presentar, falta realizar un análisis mas detallado sobre todo en como están influyendo los costes en la compañía.

A pesar de estos números tan fuertes, estos se encontraban ya descontados por el mercado, para inversores a medio/largo plazo la inversión es clara, para inversores a corto plazo esperaríamos a comprar sobre niveles de 350 peniques y sobre todo en 320 peniques.

La compañía no ha realizado ninguna previsión de la cantidad en que estima este acuerdo.

El acuerdo permite a Playtech integrar en su plataforma nuevos tipos de juegos que provocará que aumenten los ingresos.

A su vez el acuerdo permite a Playtech ser el único proveedor de software de Casinos en Guardian Gaming Limited.

Esta noticia podemos considerarla como positiva ya que GG es una de las empresas más importantes de juego.

En la actualidad Playtech esta cotizando entorno a los 390 peniques tras prácticamente doblar la cotización este año.

Desde un punto de vista a medio y largo plazo nuestra recomendación sigue siendo de Compra, en el caso de que la inversión sea más corto, nuestra recomendación sería de mantener o incluso realizar plusvalías parciales.

Si se habrían excluido los ingresos procedentes de los clientes Norteamericanos los números habrían sido bastante espectaculares, ya que Playtech habría crecido a un 85% respecto al año anterior y a un 22% de manera TRIMESTRAL, este 22% de crecimiento que anualizado supone un 86% nos hace pensar que PLAYTECH a pesar de todo esta consiguiendo crecer de manera endiablada.

Excluyendo los clientes norteamericanos y por líneas de negocio, el casino estaría creciendo a un 62% interanual y el poker a un ESPECTACULAR 257% interanual.

Este crecimiento en poker se debe en gran medida a la migración de las licencias de la compañía adquirida Tribeca.

Respecto a la situación geográfica de los clientes, Europa representa el 65% del mercado, Asia y el Pacifico un 24% y el resto del mundo apenas un 11%.

Playtech es el termómetro del mercado del juego a nivel internacional, sus números sirven para referenciar el crecimiento del resto de las empresas de juego.

Ante estos números seguimos pensando que hay que COMPRAR Playtech porque es una de las empresas más estables en el sector, con una amplia capacidad de sobreponerse ante circunstancias extraordinarias del mercado.
Hoy por hoy cotiza a 370 peniques y prácticamente se ha doblado en un año, aún así seguimos siendo optimistas con la compañía.

Los principales indicadores de sus resultados serían los siguientes.
- Los ingresos crecieron un 89% hasta los 90.1 Millones de dólares. El crecimiento mas espectacular se dio en poker con un crecimiento de 309% hasta los 10.7 millones de dólares.
- En el caso de no contar el mercado americano los resultados aumentan un 143% hasta los 55.6 millones de dólares, representando la perdida del mercado americano un 39%
- Los beneficios pro forma ascienden hasta 67.7Millones de dólares, es decir que sobre facturación Playtech tiene un impresionante 75% de margen, pocos costes y mucho margen de beneficio.
- El beneficio por acción crece un 32 cents. de dólar por acción, por encima de lo estimado por la media de los analistas que confiaban en 29 cents. por acción. Aun así el Per se sitúa hoy por hoy en las 17 veces. El cash flow que genera la empresa así como los márgenes de beneficio hace que no se nos antoje un PER excesivo.

Estrategia.
Dentro de la estrategia de Playtech se encuentra la expansión del grupo con el desarrollo del centro de ingeniería en estonia así como el desarrollo de un nuevo centro en Bulgaria. El desarrollo en programadores se sigue apostando por países con un alto nivel en programación y un coste reducido en personal. Tras la compra de Triseca, los equipos de desarrollo en India y Filipinas harán que Playtech pueda competir con cualquier empresa de desarrollo.

Sobre lo que se espera para la empresa en el 2007, según el director ejecutivo de Playtech, la empresa apuesta por igualar los beneficios del 2006, a pesar de perder todo el mercado norteamericano en un primero momento.

Como indicamos hace unos meses ante las turbulencias en el sector nuestra apuesta era playtech. El que hubiera comprado por 240 peniques la acción tendría que estar contento ya que cotiza por encima de los 320 peniques. Nuestra recomendación sigue siendo de compra debida fundamentalmente a la estabilidad del negocio.

A PESAR DE HABER PERDIDO LOS INGRESOS NORTEAMERICANOS EN LA ACTUALIDAD, en un futuro los podría recuperar más o menos fácil ya que todas las empresas de juego necesitan SOFTWARE, Y ESE SOFTWARE SE SIGUE DESARROLLANDO.
RECOMENDACION COMPRAR ANTE POSIBLES RECORTES.

El contrato firmado por playtech tiene una duración de 3 años y se circunscribirá a casinos online y a juegos a través del móvil.