Unibet acaba de presentar los resultados del primer trimestre del 2007.

Si nos quedáramos solo con la noticia, los ingresos aumentan un 28% y los beneficios crecen un 48% hasta los 8.3 Millones de Libras.
Pero, si miramos los datos un poco mas detenidamente los beneficios antes de impuestos, solo aumentan un 10% hasta los 8.8 Millones de Euros. Si los ingresos aumentan un 28% y los beneficios un 10%, algo pasa, SE ESTA INVIRTIENDO MAS.

Este quizás sería el dato a destacar ya que nos va a hablar mucho de la tendencia de la compañía.
Por otro lado los clientes activos aumentan un 28.3% (es decir hay una relación bastante directa entre el aumento de ingresos y el numero de clientes.), lo preocupante de los datos son que el ratio clientes activos / clientes totales se ha desplomado de un 19% hasta un 13%, ese dato sería el mas preocupante ya que la compañía tiene problemas serios de fidelización de clientes, bien sea por productos, o por cuotas , falta de campañas de fidelización….

El margen de apuestas deportivas aumentó a un 9.9% muy por encima de la media histórica de unibet (desde Enero 2004) que se sitúa en un 7.5%, es decir que si extrapoláramos esta media, en vez de haber tenido unos ingresos de 9.2 Millones de libras, estos habrían caído a 6.8 Millones de libras. Con esta bajada de 2.4 Millones de libras los beneficios se habría situado en 6.4 Millones de libras, UNA CAIDA DE UN 20% de los beneficios antes de impuestos respecto al 1 TRIMESTRE DEL 2006

Esta caída se habría producido porque los salarios han aumentado en 1.1 Millones de libras o un 50%, la inversión publicitaria un 14% (0.8 Millones de libras mas). Los costes de personal han aumentado prácticamente en la misma proporción que el número de personas, es decir que se crece en todos los segmentos de la empresa por igual. Algo que no tiene sentido ya que salvo que se realicen inversiones importante en desarrollos, el crecimiento de una empresa de apuestas tiene que producirse en atención al cliente , fidelización etc… siendo estos costes salariales muy inferiores a los de por ejemplo un ingeniero o un director da marketing.

El Banco Santander, se caracteriza por ser una empresa que sobre todo busca crecer mediante la famosa mandíbula del Sr. Botín, que no es mas que los INGRESOS tienen que AUMENTAR mas que los costes en %, solo de esta manera se va a ir consiguiendo una mayor subida en los beneficios, no se trata de no invertir sino exigir que esa inversión suponga mas beneficios a largo plazo

Los datos no nos apuntan a ser de momento demasiado optimistas ya que se han producido unos ingresos extraordinarios, y los gastos fijos (sobre todo sueldos) se convierten en ordinarios.

Salvando este análisis una de las cosas mas importantes que habría que tener en cuenta es la previsión que hace la compañía para el periodo 2006 – 2010, en el que la empresa confía en aumentar los ingresos desde 75 Millones de libras en el 2006, hasta 175 Millones de libras para el 2010 y aumentando el EBITDA desde los 32 Millones hasta los 61 millones de libras. La pega de estas previsiones es que se va a reducir el % de Ebitda respecto a los ingresos brutos desde un 43%, hasta un 35%. ES DECIR LA EMPRESA ESTA DICIENDO IMPLICITAMENTE QUE ESPERA QUE LOS GASTOS CREZCAN POR ENCIMA DE LOS INGRESOS Y ESTO DECIRLO EN UNAS PREVISIONES A MEDIO – LARGO PLAZO ES MAS QUE PREOCUPANTE